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Sep 26, 2023

Ganancias de Netflix: Hollywood y el streaming al límite por la huelga

Netflix tenía más de un barril de suscriptores en mayo, cuando anunció su ofensiva contra el intercambio de contraseñas: pagar su propia suscripción a Netflix o no tener (básicamente) nada que ver. Analistas de la época

Netflix tenía más de un barril de suscriptores en mayo, cuando anunció su ofensiva contra el intercambio de contraseñas: pagar su propia suscripción a Netflix o no tener (básicamente) nada que ver. Los analistas en ese momento parecían optimistas sobre el anuncio. En los primeros cuatro días de la nueva política de Netflix, la compañía tuvo el mayor aumento de suscriptores en un solo día en cuatro años, según la empresa de análisis Antenna.

Luego, el viernes, el Screen Actors Guild anunció que se uniría al ya en huelga Writers Guild of America, creando la primera doble huelga de Hollywood en más de 60 años. Netflix, que anunciará sus resultados el miércoles después del cierre de los mercados, presenta sus informes en un momento crucial para el streaming y la industria del entretenimiento. Sus ganancias brindarán una mirada retrospectiva a un período reciente plagado de cambios internos: se retractó de sus declaraciones anteriores de que “nunca” tendría anuncios y amplió la represión de contraseñas a los EE. UU. después de un piloto exitoso en el extranjero. Al mismo tiempo, su guía promete ser fascinante en lo que revelará sobre la perspectiva del streamer más poderoso en un momento en que Hollywood está oscuro.

En el centro de la disputa entre estudios/streamers y aquellos en huelga están los pagos residuales por programas en plataformas de streaming. Los escritores y actores solían poder depender de pagos continuos por programas que se transmitían por televisión incluso después de su finalización para complementar los salarios que ganaban mientras estaban en producción. Netflix ha recibido algunas de las críticas más duras por alterar este modelo de larga data; por ejemplo, el New Yorker informó que los actores de su exitoso programa “Orange is the New Black” recibieron pagos residuales insignificantes.

Netflix está ligeramente mejor posicionada que sus competidores, dijo Paul Meeks, gestor de cartera de Independent Solutions Wealth Management, en una aparición en CNBC. Cree que Netflix puede producir contenidos más fácilmente en el extranjero, aislándose así de los paros laborales en EE.UU.

A pesar de la incertidumbre que rodea al sector del entretenimiento en este momento, Meeks dijo que esperaba que Netflix cumpliera o superara las expectativas de los analistas, aunque "no necesariamente las superara", en lo que respecta a ingresos, ganancias por acción y lo que llamó el "gran uno”, es decir, nuevos suscriptores netos. Las nuevas reglas para compartir contraseñas y el nivel con publicidad fueron esfuerzos directos para aumentar las suscripciones generales, después de un crecimiento mediocre tras el auge inducido por la pandemia. Por su parte, el banco de inversión Jefferies publicó una nota de investigación sobre Netflix, pronosticando un aumento neto de alrededor de 2 millones de suscriptores, frente a los 1,75 millones de suscriptores añadidos en el primer trimestre de 2023, según su informe de resultados.

Además de una posible orientación sobre los efectos potenciales de los ataques duales, los analistas también esperan ansiosamente más información sobre los suscriptores de su nueva oferta con publicidad, con un precio de 6,99 dólares. En particular, los analistas quieren ver tasas de crecimiento en el nuevo nivel con publicidad que se lanzó en noviembre y tener una idea más clara de las tasas de canibalización.

Otra gran pregunta, que Meeks dijo que le gustaría ver respondida en la llamada de resultados del miércoles, es cuál será el impacto financiero de la represión de las contraseñas. Este trimestre permitirá a los inversores comprender el éxito de la represión (al menos direccionalmente), dado que será la primera vez que Netflix informe resultados desde que se implementó la política. En su llamada de resultados del primer trimestre en abril, el codirector ejecutivo Greg Peters dijo que, de manera similar a los aumentos de precios, la compañía esperaba una ola inicial de cancelaciones, antes de que las suscripciones y los ingresos volvieran a recuperarse. Un sentimiento del que Jeffries se hizo eco en su nota de investigación, estimando que los efectos de la represión podrían sentirse a principios de 2024.

Meeks dijo que cree que estos desarrollos gemelos de un nivel con publicidad y la política de intercambio de contraseñas son cambios significativos en el modelo de negocio general de Netflix, aunque no necesariamente lo considera algo malo. "Cuando realizan estos cambios drásticos en su modelo de negocio, obtienes un descuento del 50%", dice sobre las acciones de la empresa. Meeks se refirió a la pérdida récord de suscriptores de Netflix en el segundo trimestre de 2022, que provocó que las acciones cayeran un 37% en un solo día, y a su decisión a principios de este año de eliminar por completo su negocio de DVD como ejemplos recientes. Las acciones de Netflix cotizan ahora en su punto más alto desde enero de 2022.

Los cambios en toda la industria podrían descarrilar los planes de Netflix de actualizar su negocio. Y cuando los planes de Netflix salen mal, dice Street, tienden a hacerlo dramáticamente. “Cuando estas acciones bajan, bajan muchísimo”, dijo Meeks.